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资管产品管理人的税收负担,到底有多大?

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资管产品管理人的税收负担,到底有多大?

2017-02-13 15:57:29 纳税服务网

  2016年12月21日《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》(财税[2016]140号)规定,自2016年5月1日起,资管产品管理人是增值税纳税人,需要就资管产品运营过程中发生的增值税应税行为缴纳增值税。


  资管产品,是资产管理类产品的简称,比较常见的包括基金公司发行的基金产品、信托公司的信托计划、银行提供的投资理财产品等。简单说,资产管理的实质就是受人之托,代人理财。各类资管产品中,受投资人委托管理资管产品的基金公司、信托公司、银行等就是资管产品的管理人。


  原营业税税制下,对资管类产品如何缴纳营业税问题,虽然有《财政部、国家税务总局关于信贷资产证券化有关税收政策问题的通知》(财税[2006]5号),但实际上各地执行并不一致。由于资管产品通常没有办理税务登记,实际上也处于税收征管真空,市场上的资管产品取得的收益大多没有缴过流转税。按财税[2016]140号文规定,从2016年5月1日开始,资管产品的增值税应税行为全部要征增值税。


  按照文件的字面理解,因管理资管产品而固定收取的管理费(服务费),应按照“直接收费金融服务”缴纳增值税;运用资管产品资产发放贷款取得利息收入,应按照“贷款服务”缴纳增值税;运用资管产品资产进行投资等,则应根据取得收益的性质,判断其是否发生增值税应税行为,并应按现行规定缴纳增值税。在这里似乎只需要就增值部分交一道税,但仔细一想,在现行金融业增值税政策下,好像不是,是N道,因为在金融行业,通道业务太正常了,资管套资管,资管套信托,信托套资管,信托套信托,信托套理财,理财套信托,子子孙孙无穷套也,根据现行政策资金流转一次就需要交一次增值税。


  根据《财政部、国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税〔2016〕36号)规定,纳税人接受贷款服务是不得抵扣进项税额的,同时,纳税人接受贷款服务向贷款方支付的与该笔贷款直接相关的投融资顾问费、手续费、咨询费等费用,其进项税额不得从销项税额中抵扣。


  我们以一个案例来测算一下资管产品的税收负担。


  假设某资管产品,规模100亿,预计收益率12%,大约经过四道环节。


  收益总额100*12%=12亿,如果利息支出可以相互抵扣,


  扣除增值税后的收益:12/1.06=11.3208亿元


  应交增值税:12/1.06*6%=0.6792亿元,


  增值税税负率=0.6792/11.3208*100%=6%


  如果经过四道环节,由于利息支出不允许抵扣销项税额,每经过一次都需要交一次增值税:


  第一次:含税收入12亿元,征收增值税0.6792亿元


  第二次:含税收入11.3208亿元,分拆成不含税收入10.68亿元,征收增值税0.6408亿元


  第三次:含税收入10.68亿元,分拆成不含税收入10.0755亿元,征收增值税0.6045亿元


  第四次:含税收入10.0755亿元,分拆成不含税收入9.5052亿元,征收增值税0.5703元。


  这样经过四道环节,总增值额12亿元,投资人及资管产品管理人可分获9.5052亿元,国家通过增值税政策的设置可以获得2.4948亿元,实际增值税负26.25%(2.4948/9.5052)。


  实际上不同的资管产品,从投资人到资管产品管理人再到实际资金的使用人,中间经过的环节可能多于四个环节,在目前的增值税政策下,在设计资管产品时,将很难控制资管产品管理人的税收负担,对纳税人的税收遵从度会产生不利影响。



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